International Total Stock Market系のFund/ETFを少し見てみたいと思います。(Vanguard強しで)あんまりおもしろくはないのですけどね。
まずは表から。
| Family | Symbol | ER | Initial | Addtional | Index | Holdings(Current) | TurnOverRatio |
| Vanguard Fund | VGTSX | 0.22 | $3,000 | $100 | MSCI ACWI exUSA IMI Index | 6269 | 2.7% |
| VTIAX | 0.18 | $10,000 | $100 | 〃 | 〃 | 〃 | |
| Vanguard ETF | VXUS | 0.18 | 〃 | 〃 | 〃 | ||
| Fidelity Fund | FSGUX | 0.24 | $2,500 | $0 | MSCI ACWI exUS Index | 1860 | 1% |
| FSGDX | 0.18 | $10,000 | $0 | 〃 | 〃 | 〃 | |
| Schwab Fund | SWISX | 0.19 | $100 | $1 | MSCI EAFE Index | 909 | 10% |
International系はUS Indexと比べてSymbolに馴染みが無い可能性があるので、書き記して置きます。
| VGTSX/VGIAX/VXUS | Vanguard Total International Stock Index Fund Investor/Admiral/ETF Class |
| FSGUX/FSGDX | Fidelity Spartan Global ex.US Index Fund Investor/Advantage Class |
| SWISX | Schwab International Index Fund |
このうち気をつけなければいけないのがSchwab SWISX。こいつはMSCI EAFE Indexがベースなので、Emerging/Canadaを含まない上にInternational Small Capの保有が限りなく小さいです。
それぞれのIndexのCapitalization構成率は
| Index | Giant | Large | Medium | Small | Micro |
| MSCI ACWI exUSA IMI | 48.47 | 30.21 | 16.89 | 4.05 | 0.38 |
| MSCI ACWI exUSA | 54.94 | 34.10 | 10.83 | 0.13 | 0 |
| MSCI EAFE | 57.87 | 31.66 | 10.43 | 0.05 | 0 |
となっており、Market Capitalization全体に渡って構成してるACWI exUSA IMI、Micro Capを無視してややGiant/LargeよりなACWI exUSA、Giant Cap重視のEAFEといった感じです。
当然Giant Cap比率を高くしているEAFEはEmerging Market保有率も限りなく0に近く、
| Index | Developed Market | Emerging Market |
| MSCI ACWI exUSA IMI | 83.12 | 16.88 |
| MSCI ACWI exUSA | 82.63 | 17.37 |
| MSCI EAFE | 99.84 | 0.16 |
といった割合になっています。
(注:Vanguardは近い将来FTSEへの切り替えが行われるので、追従IndexはFTSE Global All Cap exUS Indexに変わります)
ER自体はどれも似たり寄ったりで0.20前後です。Turn-Over ratioはSWISXは10%です。Index Fundで10%というのはちょっと高めに見えますよね。その割にはEAFE Indexに大してnegative error(Indexに負けてる)状態の時が多いのは不思議な感じがします。
そもそもUS DomesticだけでなくInternational Stock Fundをポートフォリオに組み込む理由は、US Marketとのcorrelationがある程度少ない状態の幅広い銘柄の網羅しかないので、US以外全世界を1800や900前後でGiant/Large Capに偏って保有したいとはあまり思いませんよね。
実際パフォーマンス的にもVGTSXが飛び抜けています。
SWISXはSWTSXと同様にminimum $100, addtional $1と使いやすいFundですが、端数処理するならUS Total Market系であるSWTSXで十分だと思います。SWTSXは使いやすい上にTracking Errorが小さくいいFundだと思いますが、SWISXは狭いポートフォリオ、Negative Tracking Error、高Turn-Over Ratioといまいちな気がします。
FSGUX/FSGDXはパフォーマンスこそSWISXと変わらずですが、悪くはないと思います。
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